在最近很长一段时分以来，股市和债市都对经济和美联储改日战略发出了不同的信号。那么，到底谁错了？今晚北京时分21：30的CPI敷陈将在很猛进度上决定谜底。

　　接受造访的经济学家预测，美国1月CPI同比涨幅将从上月的6.5%降至6.2%；预测环比高潮0.5%，前值为下降0.1%。

　　股债阛阓发出不同信号

　　在最新CPI数据公布之前，债券阛阓一直发达得超越严慎。畴昔两周，两年期美国国债收益率飙升逾30个基点，因为往复员对美联储发出的鹰派讯息越来越警惕。相背，股市则莫得发达顾忌的面孔。在债券阛阓再行评估的历程中，标普500指数在此时代高潮了近1.5%。

　　这种脱节阐明了两种财富类别所反应的不同实践。美国国债收益率弧线的前端与美联储对利率最终主见高于5%的预测相符，一些果敢的期权往复员甚而预测利率可能达到6%。与此同期，股市的订价似乎反应了美国经济在很猛进度上禁受住了美联储为通胀降温的发奋。

　　“股市想鱼与熊掌兼得，”Richard Bernstein Advisors副首席投资官Dan Suzuki默示，“阛阓现在的订价预期是经济增长好转、但通胀延续放缓的‘金发女孩’情景，可能低估了增长和通胀两方面的负面风险。”

　　在2022年，美联储回击数十年来最严重通胀的行径重创了股票和债券，而本年龄首，跟着人们对美联储紧缩战略接近尾声的乐观面孔升温，股市和债市都出现反弹。

　　但最近几周，这两个阛阓的反弹出现了周折。尽管美国国债收益率仍低于2022年底的水平，但两年期国债收益率上周创下旧年11月初以来的最大单周涨幅，并在周一赓续攀升。诚然标普500指数上周着落1.1%，但在周一规复了失地，再行设置了2023年近8%的涨幅。

据报道，本周早些时候，派对正式邀请已发出。一名保守党人士称，“邀请来自约翰逊夫妇。”英国天空新闻网还获悉，派对将于当地时间17日举行。

　　本年1月出人预感的奇迹敷陈进一步激发了这种反思，该敷陈披露，美国经济新增奇迹人数险些是预期的两倍。这让掉期往复员以为，美联储的战略利率将在7月达到约5.2%的峰值，高于本年早些时候预期的4.9%。再行订价也更适合美联储官员的预测中值，即略高于5.1%。

　　除此以外，德壮健银行的一组策划人员以为，尽管中枢通胀自6月以来一直鄙人降，但速率并莫得许多人设想的那么顶点。他们还选藏到，二手车等部分零部件的价钱在本年本体上有所高潮。

　　B.Riley首席阛阓策略师Art Hogan默示：“CPI将考试谁是正确的——债市已经股市。现在，（我以为）债券收益率的预期走势可能是正确的，因为阛阓大都以为CPI将环比高潮。不外，CPI数据出炉后的反应才是这场考试竟然切成果。”

　　Hogan默示，除了周二CPI数据导致的显赫反应外——本体成果高于预期将导致债市高潮、股市着落，偶然低于预期将促使债市着落、股市高潮——还可能出现第三种情况。高于预期的通胀数据可能会被股市安适接受，因为这标明经济雄伟，不外，Hogan更但愿在本周晚些时候公布的雄伟零卖销售敷陈中看到这少量的体现。

　　Bespoke Investment Group的Jake Gordon默示，畴昔两个月，标普500指数对CPI数据行将公布的负面反应有所贬低，但仍处于波动期。他指出，这意味着“不管是CPI敷陈已经阛阓的反应，咱们都远未达到革新常的水平”。

　　近几周股市一直在高潮，其中，自岁首以来，成长股发达更胜一筹。但F.L.Putnam Investment Management首席阛阓策略师兼投资组合司理Ellen Hazen默示，要是CPI数据比预期要好，成长股可能会靠近压力。

　　Hazen以为，在这种情况下，“你会看到债券阛阓反应出一个事实，即利率将在本年剩余时分里赓续上升。跟着美联储更有可能接收更积极的秩序，并进一步终了金融景况，股市将会有所回落。”

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